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〜 物理頭のシステム屋が、経済の現場を因数分解する 〜

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2019年04月29日

景気が良くなると株価は下がる


 ある個人投資家から教わった。

 「昔、『景気が良くなると株価は上がる』と学校で教わった」
 「だが、いまは違うようだ」
 「景気に関係なく、株価が勝手に動いている」

 「(ところで)なぜ、」
 「株価は、景気に関係なく、勝手に動くのかな?」

 「いま世の中は、お金で溢れている」
 「円・ドルといった、法定通貨で溢れている」
 「債券・株式といった、疑似通貨も溢れている」
 「ビットコイン、リップルといった、仮想通貨も生まれた」

 「いまお金は、暮らしで必要な量を、遥かに超えている」
 「(このため)お金でお金を生む経済(金融経済)が、」
 「景気(実体経済)に関係なく、勝手に動いている」

 「『景気が良くなると株価は上がる』理論の[前提]は、」
 「(実体経済に比べて)金融経済が十分に小さいことだ」
 「『株価が実体経済の中で動いている』を前提とした、理論だよ」

 「いま、金融経済は大きく成長し、実体経済から離れてしまった」
 「(実体経済に比べて)金融経済が十分に大きくなった現在では、」
 「株価は、景気に関係なく、[金利]で動いている」
 「『株価が金融経済の中で動いている』を前提とした、理論だ」

 「ここからが大事なことだ(だからよく聞け)」

 「新しい理論では、金利が上がると、株価は下がる」
 「政策としては、景気が悪いと、金利を上げられない」
 「(結果)不景気には、金利は上がらず、株価は下がらない」

 「(一方)景気が良くなると、政策として金利を上げる」
 「(結果)景気が良くなると、金利が上がり、株価は下がる」

 「(つまり)『景気が良くなると株価は下がる』理論が生まれる」
 「昔の理論と、正反対の理論がね」

 「理論には、賞味期限がある」
 「賞味期限切れの理論で、足をすくわれないように注意しろ」

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塾 長
(ピカイチ先生)


 このコラムは、メルマガ「ピカイチ生活経営便り」からの抜粋です。
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